#47, 投資最困難的事

知易行難

Jack Bogle (約翰柏格) 是著名的 Vanguard Group 創辦人，他也是推出世界上第一檔指數型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的發行人。

成功投資的制勝公式：
1. 用指數基金持有整個股市
2. 然後不進行任何操作

其中利用指數基金持有整個股市就是之前提過的市值型 ETF，我在指數型基金投資指南裡有比較詳細的說明，今天想來聊聊第二點。

如果你仔細觀察成年男子的聊天內容，你會發現最常見的話題就是投資。

「美國最近升息告一段落，股票開始飆漲了」

「俄烏戰爭會帶來重建的需求，我覺得可以布局鋼鐵水泥股」

「我去年當航海王賺了一筆，今年要不要跟我一起搭上 AI 的順風車？」

「大陸的房地產應該跌到谷底了，可不可進場抄底？」

「聽說比特幣的 ETF 要通過了，現在是買加密貨幣的好時機」

…

但是過去十年的被動式投資經驗讓我成為投資話題的”句點王”。不論聯準會升息還是降息、油價漲或跌、戰爭開打或結束、某某概念股發酵，幾乎都不會影響我的投資，因為我的答案幾乎永遠不變：

「台股就買 0050，然後不要賣」

「美股就買 VTI，然後不要賣」

「做好資產配置，有需要的話每年做一次再平衡就好」

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上星期和一個好友聊天，聊來聊去又聊到股票投資，而我仍是一貫的回答，他忍不住回我一句話，你的投資策略很好，但就是一個缺點：「無聊」。

的確，很多事情想要有收穫就必須努力耕耘，想要獲得比別人更多的收穫就必須付出加倍的努力：

• 努力唸書、深入學習，考試成績會反應你的努力

• 不斷精進技能、主動學習，在職場上才有更多的機會和晉升

• 運動員要提昇競技水平也必須花費大量時間精力在訓練上

你可以找出無數個「努力與收穫成正比」的例子

只是，投資的世界並不遵循這個定律，相反地，你愈是「躺平」，績效可能會比瞎折騰來得愈好。

努力充實自己對投資世界的認識絕對有幫助
這邊指的是「頻繁交易」，「努力去判斷高點、低點而買賣」通常會有反效果

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完全不做任何操作其實非常困難，而且相當違反人性。

• 去年你看到股債血流成河，所有人都跟你說股市要崩盤了，這時候現金為王，把手上的股票出清等待最佳買點才是聰明的選擇，你很難抵擋這樣的恐懼

• 今年科技股跌深反彈，有些個股漲了兩三倍，甚至創了新高，你會想要獲利了結，等它跌回來時再接，或者換別的個股操作

• 股票就是要區間操作啊，像 0050 只要低於 xxx 就買進，超過 yyy 就賣出，幾趟操作下來就可以賺得盆滿缽滿，何必做什麼長期投資呢？

你會聽到很多這種「聽起來很正確，操作起來也很簡單」的建議，但我可以很負責任地告訴你，這種 timing the market (預測市場、進行低買高賣) 的操作不但沒有理論根據，長期下來更會傷害你的投資績效。

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如果投資最重要的事情是「現在就開始投資市值型 ETF」，那麼最困難的事情可能就是買進之後什麼都不做、長期持有。

如果你可以買進一張 0050，然後什麼都不做，連續放十年以上，告訴我，我會請你吃一頓大餐，我們一定有很多共同點可以聊。